今年九月初，证监会在提出证券市场深改12条之后，各项改革都在不断推进当中。券商行业加速改革开放，业务种类增加，业务结构改善，业绩估值双提升，所以券商股表现出色。当然，券商股的表现也是在大的市场环境变暖的情况下出现的。12月15日，中美达成第一阶段协议，降低了脱钩风险，避免了中美贸易摩擦进一步升级，稳定了投资者预期。12月16日，国家统计局公布11月份国民经济运行情况，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比上月加快1.5个百分点，多项经济指标好于预期。外部环境变好，国内经济回升，市场当然不会无动于衷。

　　券商股的表现历来都是牛市的风向标，这次成为“行情发动机”也符合历史规律。在监管部门鼓励下，业务创新将赋予券商更大的发展动力，监管部门鼓励银行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提高券商的盈利能力。

　　2019.12.17（营长）

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